El oro y la plata activos de mínimo riesgo

Ajustado por volatilidad el oro proporcionó en los últimos cinco años, los mayores beneficios entre todas las materias primas indica Goldman Sachs Group y señala que el aumento de la cotización continuará.

El (Bloomberg Riskless Return Ranking) Casificación de Retorno Sin Riesgo muestra que el índice GSCI Gold Total Return de Standard Poor’s produjo un retorno ajustado por riesgo de 6,5 por ciento en los últimos cinco años que terminaron ayer. La cifra más alta registrada entre 24 materias primas que replica el  S&P, según datos que recopilados por Bloomberg.

La plata, fue la siguiente materia prima con mejor desempeño, tuvo un aumento ajustado por riesgo del 3,1 por ciento. El retorno ajustado por riesgo se calcula mediante la división del retorno total por la volatilidad, o el grado de variación diaria de la oscilación de precio, lo que proporciona una medición del ingreso por unidad de riesgo. Los retornos no son anualizados.

El oro, que lleva 11 años de incremento tuvo el retorno más seguro de los últimos 12 meses a pesar de que su cotización cayó de un  nivel récord al punto más bajo en cinco meses en el segundo semestre de 2011, tramo en el que los inversores en oro liderado por John Paulson sufrieron pérdidas. Goldman Sachs pronostica que el oro alcanzará un precio récord este año, y la medición de oscilaciones futuras de precios, se encuentra cerca del nivel más bajo en cinco meses.

“Los problemas económicos aumentaron en todo el mundo y el oro emergió como inversión segura”, indica Walter Hellwig, que contribuye a administrar US$17.000 millones de activos en BB&T Wealth Management en Birmingham, Alabama. “La flexibilización monetaria en China y la flexibilización cuantitativa en Europa y en los Estados Unidos contribuirán a que el oro continúe siendo un valor refugio”.

El aumento del precio del oro más prolongado desde 1920

Una mayor volatilidad significa que el precio de un activo puede experimentar una gran oscilación en un período breve de tiempo, lo que aumenta la posibilidad de pérdidas inesperadas en comparación con un valor cuyo precio tiene un ritmo más estable.

Atravesamos el aumento más prolongado del precio del oro desde por lo menos 1920 en Londres, y esto ha atraído a inversores de todo el mundo que buscan protección de las violentas oscilaciones que se han registrado en los mercados bursátiles.

Los riesgos que impulsaron la volatilidad del mercado el año pasado seguirán haciendo oscilar los precios de los activos y a la economía global, dijo Nouriel Roubini, el economista que pronosticó la crisis financiera de 2008, en una conversación en la sede de Bloomberg en Nueva York el 19 de enero.

Los crecientes precios de las materias primas, la incertidumbre en Oriente Medio, la extensión de la crisis de la deuda europea, la mayor frecuencia de los “episodios meteorológicos extremos” y los problemas fiscales estadounidenses son problemas “persistentes”, señaló Roubini.

Todo esto son buenas noticias para activos refugio como el oro. Goldman Sachs indicó en un informe del 13 de enero 2012, que la cotizqación del metal aumentará a US$1.940 por onza en 12 meses. Mientras que Morgan Stanley pronostica que el metal aumentará a un promedio de US$2.175 en 2013, según un informe de los analistas Peter Richardson y Joel Crane del 17 de enero.

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